Alza mensual en el IPC y la inflación cede a un 5% ¿Cuál es el escenario para cierre del año 2023?

El ministro de Hacienda, Mario Marcel, tras conocer los datos entregados por el INE, dijo que "más de la mitad de esta cifra se explica por tres productos: las gasolinas, paquete turístico y la papa, esto indica que se trata de una variación que básicamente responde a precios volátiles, algunos ligados a la evolución de los precios internacionales de los combustibles y el tipo de cambio, otros ligados a la situación climática".

El aumento del dólar ha sido un factor determinante en la evolución de algunos productos, incluyendo los combustibles, y es parte de los elementos que los expertos llaman a tener en cuenta.

"Al descontar los componentes volátiles se constata que la inflación continúa a paso firme su convergencia rumbo a la meta (del Banco Central de 3%)", indican en Coopeuch.

En una línea similar, desde Bice Inversiones puntualizan que "la inflación sin volátiles, que tiene una mayor persistencia en el tiempo y está más vinculada al comportamiento de la economía, anotó un incremento de 0,2%. Así, la economía, anotó un incremento de 0,2%. De esta manera, la inflación continuaría su convergencia a la meta de 3% hacia los próximos trimestres, pues el efecto de los precios más volátiles se reduciría".

Respecto al cierre del año, tras los datos informados por el INE se consolidó la visión de que la inflación terminará sobre 4%.

Desde Coopeuch anticipan que la inflación estará en 4,2% en diciembre, mientras Diego Pereira, de JPMorgan, prevé un cierre de año en 4,1%. Por su parte Jorge Hermann, de Hermann Consultores, plantea que "la inflación se ha estado desacelerando en el acumulado a la fecha. Pero, el alza del dólar, combustibles y perecibles provocará un rebote en el cuarto trimestre, lo que implica que la inflación a diciembre se ubicará en torno al 4,5% anual".

En este escenario, el promedio del mercado se mantiene respecto a que el próximo recorte de la Tasa de Política Monetaria (TPM) que realizará el Banco Central el 26 de octubre sería de 75 puntos base, desde el 9,5% actual a 8,75%, aunque las apuestas siguen estando entre 100 y 50 puntos base (pb).

César Guzmán, de Inversiones Security, señala que el dato del IPC "validaría nuestra expectativa de un nuevo recorte de 100pb en la Tasa de Política Monetaria en la reunión de octubre. El factor de riesgo viene dado por la depreciación reciente del peso, que; si bien responde a la fortaleza del dólar a nivel global, de mantenerse elevado por algunos meses podría presionar el componente transable del IPC en los próximos trimestres".

Mientras, desde Scotiabank plantean que "no evaluamos razones (por ahora) para no continuar con un nuevo recorte de 75pb en la reunión del 26 de octubre que solo se vería en jaque en su magnitud si la depreciación del peso continúa acentuándose durante las próximas semanas".

Sin embargo, Hermann indica que el dato de IPC "es una señal de alerta para el Banco Central de que debe congelar la compra de dólares y bajar más lentamente la Tasa de Política Monetaria en 50pb en octubre y diciembre, más lento que lo esperado por el mercado".